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(CercleFinance.com) - Tout semblait encore aller pour le mieux en milieu de semaine, et même jeudi matin... et puis la correction s'est enclenchée, brutalement et sans véritable signe précurseur.

Ce sont les banques qui payent cette semaine le plus lourd tribut du revirement des dernières 48H avec BNP-Paribas (-6%), Sté Générale (-5,5%), Crédit Agricole (-3,5%).
On retrouve également des valeurs cycliques comme Alstom (-5,6%), Arcelor-Mittal (-4%), Bouygues (-3,75%), EADS (-3,5%)... mais la lanterne rouge fut Safran (-7,65%) qui n'a pas su convaincre Zodiac de la pertinence d'un rapprochement industriel).

La seconde moitié du mois de juillet ne s'annonce pas sous les meilleurs auspices: ucun signe précurseur de rebond technique à la mi-séance à Wall Street: le 'S&P' chute de -2,3% et le Nasdaq de -2,4% dans le sillage de Google qui dévisse de -5,5%, Nividia de -5%, Seagate de -4%.

Même si la séance avait bien mal commencé (sous l'impact d'un recul sensible des places européennes), l'indice mensuel concernant la 'confiance des ménages' a agi vers 15H55 comme un véritable coup de massue, le chiffre de juillet (66,5 contre 76 en juin) étant jugé 'désepérant' (le consensus tablait sur un score de 74,5).

Sa chute est tout simplement la plus brutale depuis le 11 septembre 2001, l'opinion sur les 'conditions actuelles' a plongé de -10Pts à 75,5 alors que les personnes sondées invoquent la dégradation du marché de l'emploi mais également l'instabilité des marchés financier.

Quelle étrange semaine où des mouvements -pas toujours explicables sur le moment mais étonnamment violents- se sont sont succédés sans logique économique évidente, au gré d'anticipation contradictoires (témoignant d'une versatilité psycholgique qui trahit une veritable 'perte de repères' de la part des investisseurs).
Et les marchés des changes se sont montrés eux aussi très volatiles, ce qui renforce le sentiment 'd'insécurité'.

Le CAC40 a donc replongé de pratiquement -4% en 48H (dont -2,3% ce vendredi) et la semaine s'achève sur une consolidation de -1,5% (qui apparaît cependant modeste en regard des +6,15% gagnés la semaine précédente).
Sur les places européennes, la correction est assez comparable en intensité avec -2% pour l'Euro-Stoxx50 et -1,9% pour l'Eurotop-100.

A Wall Street, le Dow Jones perd -2% (soit -0,5% sur la semaine), plombé par Bank of America qui plonge de -8% (à 14,15$) malgré des trimestriels supérieurs aux estimations.
Même constat sur General Electric: de bons chiffres, une direction qui se vent résolument optimiste... mais un cours qui chute de -4% à mi-parcours!

Dans le détail, Bank of America a engrangé un bénéfice net de 3,1Mds$, en léger repli par rapport au 3,2 milliards de l'année dernière à la même époque. Après dividendes préférentiels, le bénéfice s'est établi à 27 cents, alors que les spécialistes tablaient en moyenne sur 22 cents.
Pour le conglomérat géant 'GE', le résultat net part du groupe augmente de 14% à 3,3 milliards de dollars au deuxième trimestre 2010. Rapporté au nombre d'actions, le bénéfice s'est établi à 30 cents, quand les analystes prévoyaient en général 26 ou 27 cents seulement.

Citigoup est également en repli de -3,6% après publication de ses trimestriels: une fois encore, un profond fossé semble s'être creusé entre les estimations officielles destinés au grand public et les 'whisper numbers' qui circulent entre initiés dans les salles de marché.

Mais les marchés sanctionnent surtout de mauvais chiffres sur le front macroéconomiques (ce fut une véritable série noire cette semaine): de nouveaux indicateurs américains ont renforcé ce vendredi les doutes sur la vigueur de la croissance (et la FED avait fait part des siens dès mercredi à l'occasion des 'minutes' de sa dernière réunion).

Cette séance a également été marquée par l'une des plus fortes hausses hebdomadaires de la Monnaie Unique au cours de la dernière décennie (+3,6% à 1,3020$ avant un léger repli vers 1,2930$ en fin d'après-midi), c'est aussi un mouvement dont la brutalité ne saurait s'expliquer par le seul enchaînement de chiffres décevants publiés depuis mardi dernier (le billet vert a déjà résisté à pire ces derniers mois).

Il pourrait également s'agit d'un mouvement purement spéculatif, lié au rachat de positions lourdement vendeuses -sur fond de problème de surendettement de plusieurs états européens- mais peut être les cambistes s'inquiètent-ils maintenant de la question des 'municipal bonds' aux USA, véritable épée de Damoclès qui pointe vers le coeur des grands équilibres budgétaires américains.

Paradoxalement et malgré son exposition à une chute du billet vert, Michelin n'a pratiquement rien lâché (-0,15%) et Peugeot termine seul dans le vert avec +0,27%.

Affecté par une dégradation, Alstom chutait de -4,5% mais globalement, c'est le secteur bancaire qui a pesé sur le CAC40 avec -4,1% sutr Sté Générale, -3,8% sur Crédit Agricole, -3,6% sur AXA et -3,4% sur BNP-Paribas.

Carrefour se repliait d'environ 1,5% après avoir réalisé un chiffre d'affaires de 48,9 milliards d'euros au premier semestre, en hausse de 5.9% par rapport au premier semestre 2009. Au deuxième trimestre 2010, le chiffre d'affaires ressort à 24,9 milliards d'euros, soit une progression de 6.3%.
Parmi les rares hausses du jour, Stallergenes s'imposait comme la plus forte progression du SBF-120: le titre s'adjuge 3,3% à 56,7 euros après avoir affiché un chiffre d'affaires du premier semestre de 110,6 millions d'euros, en hausse de 13%, avec une croissance de 14% au deuxième trimestre contre 13% au premier trimestre).

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