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(CercleFinance.com) - Morgan Stanley réaffirme sa position 'pondérer en ligne' sur Unibail-Rodamco avec un objectif de cours ajusté de 129 à 128 euros, jugeant sa performance 'résiliente'.

'Nous pensons impressionnant qu'Unibail-Rodamco, qui gère une activité cyclique, aura probablement traversé la période de retournement sans une année de chute de son bénéfice par action récurrent' estime l'intermédiaire.

Le broker juge cependant la valorisation exigeante, avec une prime de 20% en termes de valeur d'actifs nette (VAN) tandis que les valeurs foncières européennes se traitent selon lui pour l'heure avec une décote de 14% par rapport à la VAN.

Morgan Stanely table pour 2010 sur une VAN globalement stable et sur une croissance minimale de son résultat récurrent, en ligne avec l'objectif de 0-2% affiché par la direction.

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