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(CercleFinance.com) - Fortis réaffirme sa position 'conserver' sur AkzoNobel mais rehausse son objectif de cours de 41 à 44 euros, dans la perspective des résultats du chimiste néerlandais, à dévoiler le 18 février prochain.

Le broker déclare anticiper un EBITDA avant éléments exceptionnels de 438 millions d'euros pour le quatrième trimestre 2009, et croissance de 14%, soit un niveau supérieur de 4% au consensus. Il pense que la marge d'EBITDA devrait atteindre 14% en 2010, contre un consensus de 13,4%.

Fortis relève ses estimations d'EBITDA de 5% pour 2010 et de 4% pour 2011, sur la base de hausses de prévisions de ventes en peintures décoratives et d'économies de coûts. Ces dernières devraient selon lui atteindre 820 millions d'euros à fin 2011.

L'intermédiaire estime qu'AkzoNobel se traite avec une prime de valorisation de 8% par rapport au secteur de la chimie au Benelux, ce qu'il juge toutefois justifié en raison de sa forte génération de flux de trésorerie disponible.

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