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(CercleFinance.com) - Interview de Benoît Flamant, Dg d'IT Asset Management.

Où en sont les valeurs high-tech ?

Je suis plutôt optimiste sur le secteur car, on l'a vu, il résiste très bien dans les périodes de baisse. Comme on ne sait pas encore tout à fait sur les marchés...Il bénéficie directement de la reprise lorsqu'elle interviendra. Les valorisations sont correctes, elles ne sont plus aberrantes, on a revu d'ailleurs nos perspectives à la hausse. C'est un secteur intéressant, on le voit du reste en termes de performances.

Quel distinguo faire entre l'Europe et l'Amérique ?

Il faut distinguer l'Europe des Etats-Unis. En Europe, il y a les SSII et le reste. Les SSII vont rebondir à partir de la deuxième moitié de 2010 mais elles ont très bien résisté. Il y a là une anomalie car elles sont traitées en Bourse comme si la situation était celle de septembre 2002, c'est une aberration totale en termes de valorisation. Le reste des valeurs de haute technologue européennes nous séduisent moins, on a du mal à trouver des valeurs qui nous plaisent, peut-être des petites. Dans les grandes capitalisations, personne ne retient notre attention, ni Alcatel Nokia, SAP ne nous intéressent pas aujourd'hui. On regarde plutôt les Etats-Unis ou l'Asie en fonction de nos thématiques.

High-Tech : quels segments privilégier ?

Si on regarde ce qui bouge en ce moment, les smartphones se distinguent. Les smartphones sont en train de se généraliser. Demain , tout le monde aura un smartphone avec des sociétés en pointe. On pense évidemment à Apple, à Research In Motion. Il y a de nouveaux noms, Androïde par exemple va poindre le bout de son nez et va probablement rebattre les cartes. Un grand perdant, c'est Nokia. Deuxième thème : internet pour échanger, pour tout même, on passe de plus en plus de temps sur la toile, la publicité va sur Internet, on achète sur Internet, il y a là des sociétés qui s'en sortent très bien comme Amazon ou Google et des sociétés d'infrastructures associées.

Quel fonds est plus dédié à la high-tech dans votre gamme ?

On a un fonds IT Funds Info Tech concentré pur sur les technologies d'information, il obéit à une logique de gestion de convictions, de stockpicking, on peut ainsi retrouver Google ou, dans les SSII, Steria par exemple, à 70% aux Etats-Unis et beaucoup de valeurs moyennes pas toujours connues. Il y a des gagnants que l'on identifie, bien au-delà des grandes valeurs déjà connues.


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