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(CercleFinance.com) - Après la publication des résultats trimestriels de Philips, JP Morgan réitère sa recommandation à Neutre sur le groupe néerlandais avec un objectif de cours inchangé à 25 euros.

' Les résultats du 2ème trimestre ont été en ligne avec les attentes du marché et 4% au dessus de nos attentes au niveau du résultat opérationnel (Ebitda). La bonne surprise de l'activité TV a compensé la baisse des marges dans le médical et du pole Consumer Lifestyle hors TV ' souligne l'analyste, tout en ajoutant que les pays émergents ont été les principaux moteurs de la croissance du groupe.

Mais JP Morgan indique également que même si Philips se comporte bien dans un environnement difficile, des incertitudes planent sur les perspectives du groupe, en particulier dans les pays industrialisés.

' Aux Etats-Unis des incertitudes existent sur la législations et les capacités de dépenses des hôpitaux ce qui pourrait déboucher sur une activité mitigée en 2009. Et si Philips s'est bien comporté au niveau de sa division TV sur le trimestre, les marges des autres activités se sont tassées et les volumes pourraient être plus faibles au deuxième semestre, à un moment où la TV ne bénéficiera plus de l'effet Euro de football 2008 et des JO ' estime le broker.

Le titre recule de 1% à 20,4 euros à la Bourse d'Amsterdam.

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