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(CercleFinance.com) - La semaine qui s'achève a été marquée par un sursaut de +0,45% des indices européens dans un contexte macro-économique apparemment plus souriant que lors des semaines précédentes, alors que les Etats Unis ont au contraire été pénalisés par une dégradation persistante du secteur immobilier qui a fini par faire douter Wall Street.
L'optimisme a également été douché par le rapport économique de la FED qui atteste d'une reprise... mais plus lente que prévu, ce qui induit une réduction de son estimation du PIB pour la fin de l'année 2009.

A Paris (+0,33% et +1,87% sur la semaine écoulée) , les investisseurs ont joué cette semaine le scénario d'un rééquilibrage de la croissance au profit du Vieux Continent et ce sont les cycliques qui ont été clairement privilégiées, à l'image de Peugeot (+14,5% hebdo), Air France-KLM (+14%), Altran (+13%), Rhodia et Bénéteau (+12,5%), SEB (+11%), Renault (+9,5%).
Avec la hausse de l'indice PMI des services (baromètre du secteur tertiaire), le retour de la confiance a également bénéficié aux financières avec des gains de +10% sur Sté Générale et Gecina, +9,5% sur AXA ou Euler Hermès (+7,5%).

La forte remontée du pétrole vers 61$, entrainant une décrue symétrique du Dollar face à l'Euro (sous les 1,39) n'a pas pénalisé les exportatrices comme Lafarge ou Alcatel Luecent (+8,5%), Michelin (+8%) ou Nexans (+7,5%).
Parmi les rares replis relevés au sein du CAC40, on trouvait Total, France Télécom ou EADS mais les pertes hebdomadaires ne dépassent pas les -1,5%.
Havas perdait en revanche -20% pour cause de chiffre d'affaire trimestriel en recul plus marqué que prévu et Thomson abandonnait -9 à -10% suite aux incertitudes concernant la restructuration de sa dette qui hypothèquent ses chances de survie.

Les valeurs françaises alignent 4 séances positives sur une série de 5 tandis que Wall Street a consolidé à 3 reprises et ne gagnerait que +1% depuis vendredi dernier.

Les échanges à Paris se sont caractérisée tout au long de la semaine par des volumes d'un extrême étroitesse (2,1MdsE) et l'animation du marché résultait de rachats ciblés sur les valeurs du secteur automobile (avec Peugeot à +6,1% et Renault à +3,55%).

Wall Street a donné un petit coup de pouce bienvenu ce vendredi à partir de 16H30, les indices US repassant dans le vert (de +0,7% en moyenne vers 17H30 puis +0,5% à la mi-journée à New York) alors que le net fléchissement du Dollar sous les 1,4/E favorise les exportatrices alors que le compartiment des valeurs financières demeure contrasté.

En hausse de près de 3,5% contre le billet vert sur la semaine, l'Euro atteint la barre de 1,40 dollar pour la 1ère fois depuis la mi-janvier. Le billet vert pâtit des craintes de dégradation de la notation crédit de l'Etat fédéral américain (48H après l'abaissement de la notation dette britannique) pour cause de déficit budgétaire historique (il devrait atteindre 13% du PIB cette année).

Cette dépréciation de la devise américaine se répercute d'ailleurs sur le cours de l'or noir: le baril de pétrole ' light sweet crude ' livraison juillet cote en hausse à 61,1 dollars.

Aucune statistique économique significative n'est paru ce vendredi aux Etats-Unis et l'actualité sur le front des entreprises demeurant particulièrement calme, les opérateurs se focalisaient sur les recommandations des bureaux d'analystes.

Peugeot a signé la plus forte hausse du CAC40 alors que RBS a relevé son objectif de cours de 30 à 34 euros sur le groupe de la marque au losange et maintient sa recommandation ' achat ' sur le titre. il souligne le potentiel de Renault, avec Nissan et Volvo qui pourraient faire profiter le groupe d'une reprise de l'économie outre-Atlantique, en avance sur l'Europe.

Les spécialistes des matériaux de construction sont ramassés à l'image de Saint-Gobain qui reprenait +2,2% et Schneider + 2,3%.
Les bancaires étaient également bien orientées avec BNP Paribas et AXA qui s'adjugent 2% et 2,5% respectivement.

Areva (-2,1%) aurait vendu ses participations dans GDF Suez (-0,5%) et dans Total (-0,3%), affirme le Wall Street Journal dans son édition du jour qui cite des personnes ' proches du dossier. ' Le géant français de l'énergie nucléaire aurait ainsi levé environ 1,1 milliard d'euros en cédant 1,2% du capital de GDF Suez et 0,4% de celui de Total (-1%).

Air France KLM signait l'une des plus fortes baisses du CAC40 avec un repli de 3,25% alors que son homologue britannique British Airways a dévoilé ses résultats, d'où il ressort une perte avant impôt de 401 millions de livres sur l'ensemble de l'exercice. EADS (autre valeur Dollar) chutait de -4% et Essilor se repliait de -1,3%.

La semaine se termine de façon positive en Europe (+0,45% pour l'EuroStoxx50) mais cela n'occulte pas la question des volumes qui demeurent particulièrement faibles et qui le resteront lundi pour cause de jour férie à Wall Street (Memorial Day).

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