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(CercleFinance.com) - Stabilisation de la production industrielle, moindre dégradation du marché de l'emploi aux USA, 'stress test' sans mauvaises surprises (c'était fait pour rassurer, mission accomplie), trimestriels satisfaisants, hausse de la confiance des ménages et des milieux d'affaires... voilà parmi principaux motif de poursuite dui rallye haussier amorcé 2 mois auparavant et 35% plus bas en ce qui concerne les valeurs françaises.
Mais alors que le pétrole se rapproche des 60$ le baril (à 58,1$ à New York), alors que les passagers se font plus rares en classe 'affaire', le grand gagnant de la semaine à Paris s'appelle Air-France/KLM avec une envolée de +26%, loin devant son dauphin BNP-Paribas qui ne gagne que 14% après l'annonce de profits trimestriels supérieurs aux estimations.
Le 3ème lauréat de la semaine était Suez Environnement avec +12,2%, son concurent Véolia grimpant de +9%.

Les valeurs liées aux matières premières réalisaient la meilleur performance d'ensemble avec +23,25% sur Eramet et +21,2% sur CGG Veritas.

La 9ème semaine de progression consécutive du marché parisien s'achève sur un score fleuve de +4,8% pour le CAC40 (à comparer aux +4% de l'Euro-Stoxx50 qui grimpait de +2,35% ce vendredi).

Les chiffres de l'emploi US n'ont pas 'stressé' les marchés les marchés mais ne les ont pas propulsé non plus vers de nouveaux sommets.

A Wall Street, les indices américains affichent de beaux gains à mi-séance +1% pour le 'S&P500' ou le Dow Jones mais le Nasdaq Composite piétine autour de +0,4%... mais il faut dire qu'il déjà revenu sur ses meileurs niveaux de novembre alors que le 'Dow' atteint juste les 8.550 pour la 1ère fois depuis le 9 janvier dernier.

En ce qui concerne le 'fil rouge' de la semaine, c'est à dire le fameux 'stress tests', il apparaît que les 19 plus grands établissements financiers américains devront recapitaliser pour un montant cumulé de 74,6 milliards de dollars... ce qui apparaît très supportable après des pertes sur les dérivés dépassant les 2.000Mds$.

Bank of America est de loin la première concernée avec un besoin de 33,9 milliards, soit un chiffre globalement conforme aux rumeurs de la presse de ces derniers jours. En conséquence de ces résultats, Wells Fargo et Morgan Stanley ont annoncé cet après-midi des levées de fonds.

Le marché du travail demeure dégradé aux Etats Unis: l'économie US a détruit 539.000 emplois au mois d'avril, un chiffre moins lourd que prévu, tandis que le taux de chômage est remonté à 8,9%. Le marché tablait en moyenne sur 600.000 destructions de postes et sur un taux de chômage de 8,9%, contre 8,5% au mois de mars. Le chiffre des suppressions de postes pour mars a en revanche été revu en hausse à 699.000, contre 663.000 en première estimation.

Par ailleurs, les stocks des grossistes ont de nouveau chuté aux États-Unis au mois de mars, de -1,6%, soit un repli plus fort que les attentes des économistes, et ce, après une baisse de -1,7% au mois de février (chiffre révisé d'une estimation initiale de -1,5%).

Du côté de l'économie européenne, la production industrielle en Allemagne est restée stable au mois de mars en données corrigées des variations saisonnières et calendaires. Cette stabilité intervient après une contraction de 3,4% de la production industrielle en février, chiffre révisé d'une première estimation de -2,9%.

Sur le CAC40, les valeurs financières profitaient dans l'ensemble des nouvelles rassurantes provenant d'outre-Atlantique. À part Société Générale, toutes les valeurs financières surperforment l'indice, notamment Crédit Agricole, Dexia, BNP Paribas affichent des gains de +3% en moyenne tandis qu'AXA bondissait de +5%.

Total avec ses +2,3% (contre +3,5% peu avant la clôture) a bénéficié de la hausse du pétrole, le WTI repassant au-dessus des 58,2$/baril.

A noter les belles hausses de valeurs industrielles (considérées comme plus cycliques) à l'image d'Air Liquide et EADS puis Arcelor Mittal (+5%) ainsi que le rebond des valeurs du luxe (PPR et LVMH gagnaient +4,7 et 3,1% respectivement).

Société Générale, qui avait décroché de presque 10% hier suite à des résultats trimestriels décevants, termine la séance à l'équilibre alors que les avis prudents d'analystes s'enchaînent. Deutsche Bank a abaissé sa recommandation de 'achat' à 'conserver' avec un objectif de cours réduit de 44 à 41 euros. Credit Suisse, toujours 'neutre' sur le titre, a réduit de son côté de 33% et 19% ses estimations pour 2009 et 2010.

Air France-KLM (+6,5%) s'affichait en tête du CAC40, les craintes d'une pandémie de la grippe A H5N1 s'estompant après avoir fortement affecté le titre du transporteur aérien.

Les valeurs automobiles continuaient de souffrir de la déprime du secteur illustrée par les mauvaises performances financières de l'américain General Motors et du japonais Toyota. Renault et Peugeot perdaient ainsi respectivement -2,5% et -1,8%, tandis que Michelin stagnait (+0,2%) mais s'adjuge tout de même +10% sur la semaine.

Des valeurs de nature défensives comme France Telecom (-0,1%), Danone (-0,4%) restaient délaissées.
A noter que Vilmorin, dégradé par ODDO, a reculé de -0,5% (après -2% la veille) et c'est l'un des seuls titres du SRD à rester au contact de ses planchers annuels de début mars (ou du 17 avril dernier).
Du côté des marché obligataires, les rendements continuent de se tendre (3,47% sur les Bunds, 3,15% sur les T-Bonds US 2019) mais cela passe totalement inaperçu aux yeux des investisseurs qui n'ont pas manqué de noter l'affirmation par JC Trichet que 1% pour le loyer de l'argent, ce n'est pas forcément le plancher ultime si la conjoncture se dégradait au-delà des 4% de contraction du PIB en zone Euro, objectif retenu pour 2009.

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